《投资者网》宋咏婷

作为我国首家“A+H”股上市的农商行，重◎庆农村商业银行（A股简称“渝农商行”，代码601077，以下简称“重庆农商行”）一举一动备受︽瞩目。

9月10日，重庆⊙农商行因5项违法事由被银保监会罚款180万元。而在8月11日，该行就因贷款资金被挪用▃▃等违法违规行为受重庆银保监局罚款90万元。

相较一个月↓前收到的罚单，此次受罚涉及业务范围更广、处＠罚款更重。违规行为涉ω及票据业务、理财业务、同业业务¤等多方面。

值得＠注意的是，重庆农商行A股上市后在二级市场“遇冷”。2019年10月29日上市当日，盘中创下最々高价10.60元，但随后股价却难掩跌势，在上市的＠ 第10个交易日就跌破了其发行价格7.36元/股。截至今年9月24日，重庆农商行股价区间跌幅已达43%。

一个月两张罚单

上半年，银行业强监管高压态势持续。9月10日，重庆农商行收年内第二张罚单。据罚单显示↓，该行主要◣存在5项违法违规事实，涉及票据业务、理财业务、同业业务等多方面。

其中，票据违规一向是银行信贷业务乱象整≡治重点之一。

票据贴现业务被纳入银行信贷规模，该业务也被认为是银行调∞节信贷规模的工↘具之一。同时，票据贴现一定程度上也是银行稀释不良资产比率的重要手段。

半年报数据显示，重庆农商行票据贴现业务呈不断增长趋势。截至6月末，重庆农商行票据卐贴现余额261亿元，较〇上年末增加60亿元，增幅约30%。而同期客户贷款及垫款余额为4734.6亿元，较上年末增※加约364亿元，增速仅8%。

8月11日，重庆银保监局曾对重庆农商行罚款90万元。罚单显示，重庆农商行主要违法违规事实包括：通过信托计划回购实现不良资产虚假转让出表№、信贷资产∑　风险分类↑不准确、贷款资金被挪用。

其中，“通过信托计划回购实现不良资产虚假转让出表”是银行业监管的套利方式之一。部分银行受困于监管指标上的压力，通过各类资管计划⌒（包括券商、基金、信托、保险、期货等）违规转让等方式实现不▲良资产非洁净出表▼或虚假出表，以规避」信用风险指标。

《投资者网》就今年处罚事由及整改情况向重庆农商行求证，未获得有效回复。

不良率集♀中度高

从资产质量来看，上半年，8家A股上市农商行中仅青农商∑　行（002958.SZ）和重庆农商行不良贷ξ　款率指标有所上升。中报显示，重庆农商行不良贷款率为1.28%，较去年末提高0.03个百分点；逾期贷款占比1.33%，较上年末上升0.17个百分点。

细分行业⊙来看，公司类贷『款主要集中在制造业，占贷款总额的13.55%。值得一提的△是，重庆农商行建筑业与房地产业不良贷款率波动较大。

截至6月末，重庆农商行建筑业贷款余额77.7亿元，仅占贷款总额∮的1.64%，而不良贷款比率却将近20%，较去年末同①比提高17.87个百分点。针对建︼筑业不良率的大幅提高，重庆农商行解释称是由于个别建筑企业因资金链紧张经营困难，出现较大风险，基于审慎原则将其贷款风险分类下调至不良。

此外，不良率波动较大的还有房地产业。2018年、2019年以及今年上半〓年，重庆农商行房地产贷款余额持续下降，占贷款◣总额比重分别为2.17%、1.84%和1.52%；而房地产业不良贷款率变化却较大，分别为0.71%、8.62%和“无”。

中诚信国际在对重庆农商行2020年跟踪评级报告中指出，近年来房地产宏观调控持续加强，房地产走势存在←较大不确定性，且当前部分房地产企业已出现还款困难的情◢况，相关风险需密切关注。

《投资者网》就各重点行业不良贷款管控等问题向重庆农商行求证，未获得有效回复。

净利润增速垫▆底

作为唯一资产万亿的上市【农商行，近两年■来重庆农商行业绩增长却略显吃力。

上半年，重庆农商行营业◆收入仍主要依靠利息净收入，占营收比√重86%。非利息净收入19.09亿元，同比增长7.21%；具体而言，代理及受托业务佣金上半年下滑至1.76亿元，同比下降34%。而在手续费及佣金收入中，公司〒银行业务较去年年末减少14.6%。

从成本角度来ㄨ看，重庆农商行业务及管理费与⌒　信用减值损失→的大幅增加拖累了净利润增长。

重庆农商行解释称，上年同期冲回退休人员大额医保缴费，致业务及管理费同比波动较大。上半年业务及管理费36.7亿元，同比增长27.44%。此外，为提高风☆险抵御能力，加大∏信用减值损失计提力度。截至6月末，重庆农商行信用减值〇损失37.13亿元，同比增长14.64%。

与上市农▼商行比较，2019年重庆农商行营收、净利润增长均处于垫底。这样的下行趋势延续到了今年上半年。截至6月末，重庆农商行营业◆收入139亿元，同比增长4.97%；而净利润增速继续吊车尾，A股上市8家农〗商行中青农商行净利润增长5%，仅重庆农商行一家净利润增↙长为负数，即-9.85%。

除盈利增长不够亮眼外，重庆农商行在资本市场也不断“遇冷”。去年10月29日，重庆农商行顺利登陆上交所。上市当日盘中创下最々高价10.6元，但ω　随后却难掩跌势，甚至跌破发∏行价。

值得注意的是，上市首日，重庆农商行AH股溢价率高达143%。重庆农商行A股上市发行价7.36元，而当日H股收盘价▲折合人民币约3.83元。在上半年小阳春行情中，重庆农商行股价也基本维◎持在略高于上市当日◣对折的水平。

为稳定股价，重庆农商行去年12月发布增持公告称，包括董事长刘建忠在内的12名董事、高管将增持公】司股票。据5月9日↓增持完成公告显示，共11名股东累计♀增持A股股份11.22万股，成交价格区间在每股6.57元至6.79元，合计增持金额75.70万元。6月6日，重庆农商行再发稳定股价方案公告。

据最新增持进展公告显示，截至9月9日，重庆农商行11名董事及高管增≡持股份6.76万股，成交价◤格每股5.13元至5.19元之间，合计增持34.85万元。

截至目前，两∞次增持金额累计110.55万元，但较其超500亿的市值而言不过是杯水车薪，在二级市场中也的确未能带动其股价长期向好。至今年9月24日，相较于←上市首日，市值蒸发近400亿元。

虽然二级市场增持效果☉并不显著，但作为规》模最大的农商行，重庆农商行仍旧存有优势。自去年来，重庆农商行也在不断加大业务扩张，除了参股消费金融公司设立之外，成立的首家理财子公司也获批开业。这一系列举措究竟成效如何，仍有待时◇间检验№。（思维财经出品）■